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贝塔: Know The Risk

投资者应如何评估他们买卖股票的福彩22选5开奖结果查询?您可以想象,很难将福彩22选5开奖结果查询概念固定下来,并将其纳入股票分析和估值。有等级吗–某种数字,字母或短语–那会成功的吗?

最受欢迎的福彩22选5开奖结果查询指标之一是称为β的统计量度。股票分析师一直在使用这种方法来了解股票’ risk profiles.

在这里,我们阐明了该措施对投资者的意义。尽管Beta确实说明了价格福彩22选5开奖结果查询,但它对寻求基本福彩22选5开奖结果查询因素的投资者有其局限性。

贝塔

贝塔是对股票的度量’相对于市场的波动性。根据定义,市场的beta为1.0,并且根据个别股票与市场的偏离程度对其排名。随时间波动超过市场的股票的beta大于1.0。如果股票的变动少于市场,则该股票’的beta小于1.0。高贝塔值的股票本应具有较高的福彩22选5开奖结果查询,但提供更高回报的潜力。低贝塔值股票带来的福彩22选5开奖结果查询较小,但回报也较低。

贝塔是资本资产定价模型(CAPM)的关键组成部分,用于计算权益成本。回想一下,资本成本代表用于得出公司现值的折现率’的未来现金流量。在所有条件平等的情况下,公司的地位更高’β是,其资本贴现率成本越高。折现率越高,公司的现值越低’的未来现金流量。简而言之,Beta可以影响公司’s share valuation.

Advantages of 贝塔

对于CAPM的追随者来说,β是一种有用的度量。股票’价格可变性在评估福彩22选5开奖结果查询时必须考虑。确实,如果您将福彩22选5开奖结果查询视为股票价值下跌的可能性,则beta可以作为福彩22选5开奖结果查询的代表。

凭直觉,这很有意义。想一想一个早期技术股,其价格会比市场反弹更多。它’很难不认为该股票比贝塔值低的避险公用事业行业的股票具有更高的福彩22选5开奖结果查询。

此外,beta提供了一个清晰,可量化的度量标准,使它易于使用。当然,贝塔系数会有所不同,具体取决于所使用的市场指数和所测量的时间段等因素,但是从广义上讲,贝塔系数的概念相当容易理解。它’是一种方便的方法,可用于计算折现现金流量的估值方法中使用的权益成本。

Disadvantages of 贝塔

但是,如果您投资股票’Beta的基本原理有很多缺点。

对于初学者来说,beta不’合并新信息。考虑一家公用事业公司,让’称其为X公司。X公司被视为低Beta的防御性股票。当它进入商人能源业务并承担高债务水平时,X’历史性的Beta版不再捕获公司承担的重大福彩22选5开奖结果查询。同时,许多技术股相对较新,因此价格历史不足以建立可靠的Beta。

另一个令人不安的因素是,过去的价格走势对未来的预测非常差。 贝塔只是后视镜,几乎看不到前面的东西。

此外,单一股票的beta度量会随着时间的流逝而变化,这使其不可靠。当然,对于希望在短时间内买卖股票的交易者来说,β是一个相当不错的福彩22选5开奖结果查询指标。但是,对于有远见的投资者,’s less useful.

重新评估福彩22选5开奖结果查询

对福彩22选5开奖结果查询的过时定义是遭受损失的可能性。当然,当投资者考虑福彩22选5开奖结果查询时,他们正在考虑购买的股票价值降低的可能性。问题在于,作为福彩22选5开奖结果查询的代理,贝塔不能 ’不能区分价格的上涨和下跌。对于大多数投资者而言,下行趋势是福彩22选5开奖结果查询,而上行趋势则意味着机会。 贝塔没有’帮助投资者分辨差异。对于大多数投资者而言,’t make much sense.

关于学术界及其对价值投资的态度,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)引述了一个有趣的话:“嗯,在实践中可能没事,但从理论上讲它永远不会起作用。”价值投资者鄙视贝塔系数的概念,因为它暗示着价值急剧下跌的股票比其下跌之前的股票更具福彩22选5开奖结果查询。价值投资者会辩称,一家公司在价值贬值后代表较低福彩22选5开奖结果查询的投资–尽管股票上涨,投资者仍可以以较低的价格获得相同的股票’的beta下降之后。 贝塔没有透露与股票的未来现金流量有关的价格。

如果您是基本投资者,请考虑本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)及其现代支持者提供的一些实用建议。尝试发现经营良好的公司“margin of safety” –就是说,它具有承受不愉快惊喜的能力。安全性的某些要素来自资产负债表,例如债务与总资本的比率较低。有些来自增长的一致性,包括收益或股息。一个重要的原因是不要多付钱。低收益倍数的股票比高收益倍数的股票更安全。

综上所述

It’对投资者而言,区分短期福彩22选5开奖结果查询很重要–Beta和价格波动有用的地方–以及长期的基本福彩22选5开奖结果查询,其中较大的福彩22选5开奖结果查询因素更具说服力。较高的贝塔值可能意味着短期内价格会波动,但它们不会’总是排除长期机会。

可以通过以下方式与Ben McClure联系: BayofThermi.com

 

 

Ben从事技术初创公司的战略,财务,估值,合作伙伴关系和筹款工作已有十多年了。他参与了广泛的技术行业的100多家公司–从生物技术和医疗设备到互联网和移动电信软件和硬件,再到清洁技术和能源–在欧洲,北美和拉丁美洲。他曾担任福彩22选5开奖结果查询投资和早期投资基金的顾问。

Ben制作了适合投资者使用的商业计划,估值和演示文稿,用于指导增长并成功为初创企业和早期技术企业筹集了超过1亿美元的资金。除众多私人投资,技术许可协议和业务发展交易外,他还参与了三项IPO。

他是Investopedia.com的长期定期撰稿人,还是《 Investopedia.com》的作者。 贴现现金流教程 和使用DCF评估生物技术公司。本也写 塞米湾博客。五年来,Ben判断了年度业务计划 TEC埃德蒙顿福彩22选5开奖结果查询投资奖 商业计划竞赛,并担任NCET2(全国创业技术转让理事会)大学技术商业计划竞赛的评委。他在谢菲尔德大学讲授技术商业化/企业家精神’的城市学院,高级MBA计划。

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贸易关注者

新手
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贝塔本身不是很有用,除了可以过滤更高或更低的平均波动率。虽然较高的beta总体意味着较高的福彩22选5开奖结果查询,但通常也表示较高的回报。贝塔值与市场的相关性会随时间推移而变化-高贝塔值股票可能会经历低波动时期,低贝塔值股票则可能相反。

当该beta与市场走势相关时,福彩22选5开奖结果查询就起作用了-市场上涨1%,而股票上涨4%。相关性取决于几个因素-部门资金流量,该部门的经济前景,经济状况等。

贝塔是一种平均工具,会考虑较长时间的"pools"所有价格行动都在一起,并不总是能在较短的时间内反映出福彩22选5开奖结果查询。
 

伦敦

初级会员
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贝塔的统计数据。。。。

另外-Beta中最常见的错误之一-经常被数学倾向较弱的人忽视:通过构建,Beta只是您选择的任何特定时间段的产物...我的意思是,很多人会关注股票的beta,假设是0.5。他们会假设,如果市场上涨1%,则股票将为+ 0.5%。问题在于,通常以两年一次的夜间运动来计算beta。显然,这与股票全天的变动没有太大关系。请记住,如果您要查看过去的数据以推断事例和福彩22选5开奖结果查询,那么您查看的数据集的周期必须与交易的周期相同。例如。如果您想查看每日库存,请查看每日Beta;每小时交易,请查看每小时Beta。这个想法"BETA"只是这种静态的,不可移动的福彩22选5开奖结果查询衡量方法是一个错误的假设……这就像查看每月指标来向您显示每小时行为。文章不错,是的,显然Beta与股票的基本面无关。但是,如果您要看这样的事情,请记住让统计信息正确。
 

伦敦

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Beta本身不是很有用,除了可以过滤更高或更低的平均波动率。虽然较高的beta总体意味着较高的福彩22选5开奖结果查询,但通常也表示较高的回报。贝塔值与市场的相关性会随时间推移而变化-高贝塔值股票可能会经历低波动时期,低贝塔值股票则可能相反。

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Errr ....那根本没有意义... 贝塔与市场的相关性。 贝塔不是常数。它与市场无关。有没有beta的第二阶导数?之所以将Beta视为股票的不良预测指标,是因为我首先陈述了确切的原因。您正在查看从错误的周期性计算得出的beta。与市场相关性无关。另外,您还会使统计数据与基本面混淆。显然,贝塔系数并不能说明股票的所有极端波动...就像第一篇文章正确提到的那样,您可以正确计算贝塔系数,但是如果股票明天宣布破产,那么您的贝塔系数有多好也不会预测它。 贝塔是EX-POST计算。